倫敦金的槓桿風險

實物黄金、紙黃金和黃金ETF並非以孖展形式買賣，沒有槓桿效應，不計交易成本，金價升跌多少，投資者就賺蝕多少。然而，倫敦金則以槓桿形式買賣。投資者只需就買賣合約支付部分款項，即按金，而不需要支付全數金額。

槓桿式外匯方面，槓桿式外匯交易規定開倉按金水平不得低於外幣合約價值的5%，因此槓桿效應(1/0.05)上限為20倍。倫敦金買賣卻沒有這種規定，開倉按金可以低至每手1,000美元或以下，以金價1,300美元，每張倫敦金合約價值130,000美元計算，開倉按金少於合約價值的1%，槓桿效應超過100倍。

倫敦金的槓桿效應會倍大投資者的盈利和虧損，當槓桿效應高，金價的輕微變動已足以產生高比例的盈利和虧損。舉例，假設你看升金價，付出1%按金買入一張倫敦金合約，槓桿效應為100倍，如倫敦金價格跌1%，你就會虧蝕100%或損失所有本金。

一如其他孖展買賣，當金價走勢與你的看法不同，令保證金戶口的金額跌至某個水平，你就可能要面對被追繳保證金的風險。假使不能提供額外的保證金，交易商就會替你斬倉，你不但會損失所有的保證金金額，還須承擔戶口的虧損。有關損失，可能會遠超過所付出的按金。