主要風險

股市互聯互通機制會在香港和內地股市均開市的交易日進行交易。由於內地和香港的假期及工作日各有不同，有可能出現內地A股市場開市，但股市互聯互通機制不開放服務，投資者不能買賣A股的情況。投資者應注意股市互聯互通機制開放交易的日子，在互聯互通機制暫停期間，即使滬深A股市場因任何重要消息而出現波動，也不能買賣A股，投資者應衡量自己能否承擔有關風險。

另外，內地與香港股市的交易時間並不一樣，透過滬港通/深港通買賣A股的時間，會與買賣港股不同，投資者需要留意有關差異。

對於那些將A股存放於券商以外的投資者而言，如果需要沽出所持有的某些A股股票，必須在不遲於沽出當天（T日）開市前把該A股股票轉至券商帳戶中（除非設有特別獨立戶口安排）。如果錯過了此期限，將不能於T日沽出該A股。

下列情況下，投資者將不可以經股市互聯互通機制買入股票，而只能夠賣出持股。

• 那些被剔出滬港通/深港通合資格股份名單的A股，將不能買入，而只能夠賣出。投資者需要留意可供買賣的指定A股名單的變動。

• 當滬港通/深港通的北向每日額度用完時，即每日額度餘額在連續競價時段跌至零或交易已超過餘額，當日餘下時間就不會再接受買盤訂單，但賣盤訂單則可以繼續。同樣安排也適用於收盤集合競價時段。下一個交易日會恢復接受買盤訂單。至於已獲接受的買盤訂單不會因每日額度用盡受影響，除非相關經紀取消訂單，否則將維持在上交所/深交所的訂單紀錄內。

• 若果北向每日額度於開市集合競價時段用盡，新的買盤將被駁回。不過，由於取消訂單在開市集合競價時段很普遍，北向每日額度餘額或可於開市集合競價時段完結前已快速回復正數水平。屆時，聯交所於當日將再次接受北向買盤訂單。

• 市場波動風險
  內地股市以散戶為主，炒風比較熾熱，而且容易受到內地政府的政策和消息所影響，會比較波動。

• 宏觀經濟風險
  中國經濟情況與股市表現息息相關，經濟和金融數據包括中國經濟增長、內地政府和企業的負債水平，都是投資內地股市需要關注的問題。

• 人民幣匯價波動風險
  本港投資者買賣滬深股票，如需要將港元兌換成人民幣，便要承受人民幣匯價變動的風險，而匯兌過程亦會有成本。人民幣匯價變動會對內地上市公司的盈利和債務造成影響，尤其是對出口業和以外幣作為債務計價的公司會有較顯注的影響。

• 政策風險
  中央政府的經濟和金融政策往往會左右投資市場的表現。你需要留意中央政府刺激經濟或發展不同行業的政策，亦要留意針對貨幣、利率、信貸和股票市場的金融政策。

滬港通和深港通的可供買賣A股之中，有部分是上交所科創板和深交所創業板的股票，它們只供機構專業投資者參與。一般而言，相對於在上交所和深交所主板上市的股票，於科創板和創業板上市的股票有較高的風險。

• 規管風險
  上交所科創板和深交所創業板的上市條件，相對上交所和深交所主板的寬鬆，例如要求較低的淨利潤和營業收入。另外，上交所科創板和深交所創業板的披露規則亦與上交所和深交所主板不同。

• 經營風險
  在上交所科創板和深交所創業板上市的公司通常處於成長早期，業務發展不穩定，盈利能力不高，抵禦市場和行業風險的能力較弱。這些公司常見的經營風險包括技術失敗、新產品未有受到市場歡迎、未能追上市場發展，以及創始人、管理團隊及核心技術人員出現變動。

• 退市風險
  相對於在上交所和深交所主板上市的公司，在科創板和創業板上市的公司退市的風險可能更高，退市速度可能較快。

• 股票價格波動風險
  由於科創板和創業板公司的規模相對較小，業績亦較為不穩定，所以較容易受到炒作，這些公司的股價一般會比較波動。另外，科創板和創業板股票的每日價格限制為20%（主板上市A股的每日價格限制為10%）。

• 公司的技術風險
  在科創板和創業板上市的公司部分為高科技公司，技術創新是這些公司能否成功的關鍵。然而，這些公司亦面對種種與技術創新有關的風險和挑戰，例如研發成本高昂、研發失敗，以及技術和產品市場的發展和更迭頻繁等等。

• 估值相關風險
  在上交所科創板和深交所創業板上市的公司通常較難估計其價值，因為它們一般處於成長早期，經營時間較短、盈利和現金流表現亦不穩定，一些傳統的估值方法例如市盈率和市帳率等可能較難運用。

投資者亦應參閱分別刊載於上交所和深交所網站的科創板股票交易風險揭示書必備條款和創業板投資風險揭示書必備條款，內地投資者在買賣科創板和創業板的股票前都須認可有關揭示書必備條款。