系統性風險

債券或股票等證券的價格波動一般反映證券涉及的風險，當中分為特定風險及系統性風險兩部分。

系統性風險會受關乎整個市場的各項可變因素影響，而影響特定風險的，則純粹是與該證券相關的特定因素。舉例說，若投資者投資於在香港上市的某銀行股，其投資便同時帶有系統性風險及特定風險，前者與香港整體股市有關，而後者則關乎這家銀行的盈利前景及財務穩健狀況等因素。

如果投資者可分散投資，增持至一定數量的證券，涉及個別證券的特定風險便差不多可以全部 "沖淡" 或消除，投資者只需承受相關市場的系統性風險。

因此，若有影響市場系統性風險的事件發生，影響會遍及市場上所有證券，並由股價升跌反映出來。無論投資者持有該市場的單一種證券或多元證券組合，只要繼續持有投資，便無可避免要承受系統性風險。

投資者必須注意，無論怎樣分散投資，也不能完全消除系統性風險。要管理系統性風險，最佳做法莫過於小心控制涉及高風險資產的投資。換言之，投資者不應將投資過度集中於單一市場。

有些富經驗投資者或會運用期貨或期權等金融衍生工具，為所持投資的系統性風險作短期對沖。然而，除非投資者清楚了解衍生工具如何操作，否則便應避免沾手。即使投資者運用衍生工具，也要承受衍生合約涉及的其他特定風險。

此外，投資者亦可考慮透過擴闊投資範圍，分散在本土市場投資帶來的系統性風險。舉例說，為減低投資於香港股市帶來的系統性風險，投資者可建立環球股市的投資組合。資金有限的投資者則可透過投資於單位信託或互惠基金，達到相同目的。

_{(由香港財務策劃師學會撰稿)}