評估投資公司

公司通常會參考上市證券在估值日的收市價，從而替這類證券進行估值。然而，由於每隻上市證券的流通性都不相同，收市價未必能夠反映證券的可變現淨值，特別是當公司需要出售大量股份時。

至於非上市投資項目的估值，通常會由公司的管理層酌情進行。在大部分情況下，公司會採用原來的買入價來進行估值。

上市投資公司必須在報章及香港交易所網站上刊登每月資產淨值。

大部分目前上市的投資公司的股份交投都不大活躍。根據這些公司已發表的年報，它們的投資組合內所持有的上市投資項目，通常都是交投不活躍的股份。理論上，上市投資公司的股價應緊貼資產淨值，但實際的情況可能並非如此。數據顯示，截至2003年9月30日，在26家上市投資公司當中，只有10家公司的股價介乎資產淨值上下30%之內，其餘則遠遠偏離資產淨值(註一)。那些股價出現大幅折讓的投資公司，往往持有較多現金、非上市證券或市值較細的上市證券。

• 仔細閱讀有關公告，進一步了解公司的背景。
• 比較公司的資產淨值及股價。假如兩者之間出現大幅差距(尤其是持續了一段長時間)，便應加倍注意。
• 留意公司的規模，例如參考公司匯報的資產淨值。成本效益對資金的投資回報有重大的影響，並最終會影響到股東的回報。對於一家市值不太高的投資公司來說，相對較高而固定的營運支出，例如薪金、租金和管理費，或會大幅度地拉低投資回報。
• 查核投資組合內上市證券、非上市證券及其他投資的比例。這通常會提供有用的線索，解釋為何股價偏離資產淨值。
• 找出投資組合的，尤其針對非上市證券的估值基準。