投資可以幾另類？

有些投資都幾另類。如果大家聽過「奇貨可居」這個成語，可能知道那是關於戰國時代商人呂不韋投資於秦國王子子楚，扶助他成為秦國君主，最終自己拜相封侯的故事。呂不韋把人當成商品來投資，可說相當另類。

來到現今的投資世界，傳統投資資產，即股票、債券和現金以外的投資，一般都可以稱為另類投資。另類投資涉及的資產可說包羅萬象，例如房地產、各類商品，以及近年備受關注的虛擬資產。

做另類投資，我們可以直接買入相關資產，例如近年有些投資者跑到海外購買物業和酒莊。除此之外，大家可能聽過以下涉及另類投資的投資計劃或安排。

「鋤禾日當午，汗滴禾下土」在香港這個寸土尺金的城市，想過農夫的生活，享受田園的樂趣，確實談何容易。有志務農的朋友，也許會對市場上一些海外農場的投資計劃，例如種樹、種榴槤、飼養牲畜等感到興趣。參與計劃的投資者，一般無須親自種植或飼養，因為計劃營運者通常會要求投資者簽署託管合約，由計劃營運者安排專人或團隊負責農場的日常種植或飼養和營運事宜，而投資者則可以分享來自農場和銷售農產品的收益，甚至每年保證獲取若干數量的農產品或金錢回報。

房地產向來是香港人鍾情的另類投資。近年有房地產投資計劃，所投資的不是物業，而是海外地皮。參與有關計劃的投資者會按投資金額擁有部分相關地皮的權益，之不過他們對於自己所擁有的地皮份額並沒有日常控制權或營運決策權，例如不能佔有、使用或出租，而會由管理公司統一管理所有地皮份額。日後如地皮善價而沽，投資者可以分享有關回報。

另類投資的相關資產林林總總，有些大家未必想過可以投資。然而，很多另類投資原則上不受本港任何金融監管機構的規管，存在較高投資風險，並且有可能會混雜著投資騙局。名酒、海外物業、黃金和虛擬資產都是近年備受關注的另類投資，相關騙局亦乘勢而生。

就像上述的例子，另類投資計劃或安排如果具備集體投資計劃（CIS）的元素，例如投資者對有關資產沒有日常控制權、有關資產是由管理公司代為管理，以及計劃／安排的目的是為投資者帶來回報等，那麼有關投資計劃／安排就可能屬於CIS。在現行監管下，CIS要得到證監會的認可，才可以向香港公眾公開銷售。未經認可的CIS一般只可以售給專業投資者或根據證券及期貨條例下的其他豁免來銷售。你可以參閱「何謂集體投資計劃？」一文，以了解更多的資料。

對於那些未經認可的投資安排，包括見於證監會「可疑投資產品警示」的安排，由於有關安排本身及其銷售文件都未經證監會認可，產品本身未必適合香港公眾，而產品披露也不一定清晰及完善，投資者未必可以得到適當的保障。