评估投资公司

公司通常会参考上市证券在估值日的收市价，从而替这类证券进行估值。然而，由于每只上市证券的流通性都不相同，收市价未必能够反映证券的可变现净值，特别是当公司需要出售大量股份时。

至于非上市投资项目的估值，通常会由公司的管理层酌情进行。在大部分情况下，公司会采用原来的买入价来进行估值。

上市投资公司必须在报章及香港交易所网站上刊登每月资产净值。

大部分目前上市的投资公司的股份交投都不大活跃。根据这些公司已发表的年报，它们的投资组合内所持有的上市投资项目，通常都是交投不活跃的股份。理论上，上市投资公司的股价应紧贴资产净值，但实际的情况可能并非如此。数据显示，截至2003年9月30日，在26家上市投资公司当中，只有10家公司的股价介乎资产净值上下30%之内，其余则远远偏离资产净值(注一)。那些股价出现大幅折让的投资公司，往往持有较多现金、非上市证券或市值较细的上市证券。

• 仔细阅读有关公告，进一步了解公司的背景。
• 比较公司的资产净值及股价。假如两者之间出现大幅差距(尤其是持续了一段长时间)，便应加倍注意。
• 留意公司的规模，例如参考公司汇报的资产净值。成本效益对资金的投资回报有重大的影响，并最终会影响到股东的回报。对于一家市值不太高的投资公司来说，相对较高而固定的营运支出，例如薪金、租金和管理费，或会大幅度地拉低投资回报。
• 查核投资组合内上市证券、非上市证券及其他投资的比例。这通常会提供有用的线索，解释为何股价偏离资产净值。
• 找出投资组合的，尤其针对非上市证券的估值基准。