每日重新平衡
杠杆及反向产品通常称为「单日」产品，因为它们的投资目标是提供相等于相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的单日回报。为达成投资目标，杠杆及反向产品须每日重新平衡其投资组合。
重新平衡活动如何运作？
每一只杠杆及反向产品都有一个杠杆倍数，代表该杠杆及反向产品与相关指数单日回报之间的目标杠杆倍数。举例，两倍杠杆产品的投资目标是提供相等于相关指数表现两倍的单日回报；至于一倍反向产品的投资目标则是提供与相关指数表现相反的单日回报。
在香港，杠杆产品的最高杠杆倍数为两倍(2x)，而反向产品的最高杠杆倍数亦为两倍(-2x)。
杠杆及反向产品主要投资于衍生工具，通常是透过投资于掉期或期货，来达成其投资目标(即按照杠杆倍数提供每日的特定回报)。
杠杆及反向产品的相关指数回报，以及其杠杆倍数，会随着相关指数于交易日内的变动而改变。因此，杠杆及反向产品须每日重新平衡其投资组合，以将杠杆倍数恢复至特定水平。重新平衡活动通常每日进行。
例子：市场下跌，两倍杠杆产品的每日重新平衡活动
假设一只两倍杠杆产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的名义金额投资为$200（两倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日下跌1%。在第1日完结时，该两倍杠杆产品的资产净值会下跌至$98，而其相关指数的名义金额投资亦会下跌至$198 ($200 x (100% - 1%))。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为2.02倍($198/$98)，而并非两倍。
另一方面，当该两倍杠杆产品重新平衡其投资组合，并将其相关指数的名义金额投资减少$2至$196，其杠杆倍数就会恢复为两倍($196/$98)。
例子：市场上升，两倍杠杆产品的每日重新平衡活动
假设一只两倍杠杆产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的名义金额投资为$200（两倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日上升1%。在第1日完结时，该两倍杠杆产品的资产净值会上升至$102，而其相关指数的名义金额投资亦会上升至$202 ($200 x (100% + 1%)。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为1.98倍($202/$102)，而并非两倍。
另一方面，当该两倍杠杆产品重新平衡其投资组合，并将其相关指数的名义金额投资增加$2至$204，其杠杆倍数就会恢复为两倍($204/$102)。
例子：市场下跌，一倍反向产品的每日重新平衡活动
假设一只一倍反向产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的反向名义金额投资为$100（-1倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日下跌1%。在第1日完结时，该一倍反向产品的资产净值会上升至$101，而其相关指数的反向名义金额投资则下跌至$99 ($100 x (100% - 1%))。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为-0.98倍(-$99/$101)，而并非-1倍。
另一方面，当该一倍反向产品重新平衡其投资组合，将其相关指数的反向名义金额投资增加$2至$101，其杠杆倍数就会恢复为-1倍(-$101/$101)。
例子：市场上升，一倍反向产品的每日重新平衡活动
假设一只一倍反向产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的反向名义金额投资为$100（-1倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日上升1%。在第1日完结时，该一倍反向产品的资产净值会下跌至$99，而其于相关指数的反向名义金额投资则上升至$101 ($100 x (100% + 1%))。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为-1.02倍(-$101/$99)，而并非-1倍。
另一方面，当该一倍反向产品重新平衡其投资组合，将其相关指数的反向名义金额投资减少$2至$99，其杠杆倍数就会恢复为-1倍(-$99/$99)。
例子：市场下跌，两倍反向产品的每日重新平衡活动
假设一只两倍反向产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的反向名义金额投资为$200（-2倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日下跌1%。在第1日完结时，该两倍反向产品的资产净值会上升至$102，而其于相关指数的反向名义金额投资则下跌至$198 ($200 x (100% - 1%))。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为-1.94倍(-$198/$102)，而并非-2倍。
另一方面，当该两倍反向产品重新平衡其投资组合，将其相关指数的反向名义金额投资增加$6至$204，其杠杆倍数就会恢复为-2倍(-$204/$102)。
例子：市场上升，两倍反向产品的每日重新平衡活动
假设一只两倍反向产品的资产净值(即指数水平)为$100，而其相关指数的反向名义金额投资为$200（-2倍的指数名义金额投资）。
相关指数于第1日上升1%。在第1日完结时，该两倍反向产品的资产净值会下跌至$98，而其于相关指数的反向名义金额投资则上升至$202 ($200 x (100% + 1%))。假如没有进行每日重新平衡活动，其杠杆倍数将会为-2.06倍(-$202/$98)，而并非-2倍。
另一方面，当该两倍反向产品重新平衡其投资组合，将其相关指数的反向名义金额投资减少$6至$196，其杠杆倍数就会恢复为-2倍(-$196/$98)。
重新平衡活动的影响
在重新平衡活动效应下，杠杆及反向产品一般只能提供在重新平衡活动的间距内（一般为一天），相等于相关指数表现特定倍数/特定相反倍数的回报；当持有超过一日，或少于整个交易日，有关产品未必能提供相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的回报。
2019年5月8日
