伦敦金的杠杆风险

实物黄金、纸黄金和黄金ETF并非以孖展形式买卖，没有杠杆效应，不计交易成本，金价升跌多少，投资者就赚蚀多少。然而，伦敦金则以杠杆形式买卖。投资者只需就买卖合约支付部分款项，即按金，而不需要支付全数金额。

杠杆式外汇方面，杠杆式外汇交易规定开仓按金水平不得低于外币合约价值的5%，因此杠杆效应(1/0.05)上限为20倍。伦敦金买卖却没有这种规定，开仓按金可以低至每手1,000美元或以下，以金价1,300美元，每张伦敦金合约价值130,000美元计算，开仓按金少于合约价值的1%，杠杆效应超过100倍。

伦敦金的杠杆效应会倍大投资者的盈利和亏损，当杠杆效应高，金价的轻微变动已足以产生高比例的盈利和亏损。举例，假设你看升金价，付出1%按金买入一张伦敦金合约，杠杆效应为100倍，如伦敦金价格跌1%，你就会亏蚀100%或损失所有本金。

一如其他孖展买卖，当金价走势与你的看法不同，令保证金户口的金额跌至某个水平，你就可能要面对被追缴保证金的风险。假使不能提供额外的保证金，交易商就会替你斩仓，你不但会损失所有的保证金金额，还须承担户口的亏损。有关损失，可能会远超过所付出的按金。