钱生：日后退休如果可以归园田居，种瓜种菜，也几惬意。
同事A：香港地人烟稠密，你可能要到海外，才可以实现这个愿望。在网上见过一些投资海外农场的计划，有种植农作物的，也有饲养牲畜的，可能适合你。
钱生：投资与自己经营农场，是两回事呢。那些涉及农场的另类投资计划，有可能属于《证券及期货条例》下的集体投资计划，即CIS。
同事A：CIS，不是专指基金一类的投资吗？
钱生：基金、强积金和房托基金都是常见的CIS。然而，CIS不一定只会用互惠基金或单位信托的形式。
同事A：我们有时在网上或其他途径接触到不同的投资计划，怎样分辨它们是否CIS？
钱生：CIS是汇集不同投资者的资金，由营办者投资和统一管理相关资产组合的计划或安排。如投资计划属CIS，投资者对计划所投资的资产不会有日常控制权或营运决策权。就像那些海外农场投资计划，有不少会与投资者签订托管合约，让计划营办者安排专人或团队营运和管理有关农场，投资者则可以分享有关农场经营的收益。
同事A：话说回来，投资最紧要有钱赚，投资计划是否CIS，又有甚么关系呢？
钱生：投资不是只有「赚」和「蚀」两个字呢，还要考虑监管与投资者权益保障的问题。相对一般的资产买卖，CIS的结构和运作比较复杂，可能会有例如前期收费和每年缴付的管理费等费用，亦可能会有投资锁定期，期间不能随时退出。投资者须清楚了解有关计划的条款，明白自己的权益和责任。
同事A：那么，CIS会否受到监管？
钱生：在现行监管下，除非得到豁免，否则CIS要得到证监会的认可，才可以向本港公众公开销售。之不过，那些疑似CIS的另类投资计划，包括种树和养猪，又或者是酒店、商场、学生宿舍和海外地皮等投资计划，通常没有得到证监会的认可。它们是否受到海外监管机构的监管，往往亦很难查证。
同事A：参与这些未经认可的另类投资计划，投资者保障确实是很大的问号。
钱生：书到用时方恨少，保障这回事也差不多，有需要时方知道重要。在考虑参与一项投资计划之前，了解其特点和风险，相当重要。未经认可的投资安排会有较高投资风险。证监会网站有「可疑投资产品警示」，该警示可包括涉及房地产、数码代币及首次代币发行等非认可疑似集体投资计划的安排，它们及其销售文件未经证监会认可，产品本身未必适合香港公众，而产品披露也不一定清晰及完善，投资者未必可以从中了解产品的特点和风险。所以投资这些产品一定要格外谨慎，有需要就谘询独立的法律意见。
