常见问题

你或许没有在个人投资组合加入港元债券，但仍可能会在某程度上受本地债券市场影响。举例说，若你持有港元保单或参与退休保障计划（例如强制性公积金计划（强积金计划）或《职业退休计划条例》下的退休金计划），你便会间接承担港元债券所带来的风险。保险公司通常会将港元保单持有人缴付的保费用作购买港元债券，从而确保有足够资产应付保险索偿。若退休基金属多元资产组合基金，即平稳基金、平衡基金、人生阶段投资法基金等，亦可能会投资于港元债券。因此，港元债券市场可透过保单或退休金计划影响你的储蓄回报。了解本地债券市场将有助你制订更佳的储蓄或投资策略。

(资料来源：香港金融管理局)

我们通常会因应不同的人生阶段，采取不同的投资策略。例如，年轻人的工作年期较长，预期可赚取收入的时间亦较长，而他们承受风险的能力亦较高，于是倾向投资较高风险的资产。至于较年长的投资者，由于预期工作年期较短，因此承受风险的能力亦较低。他们的投资策略会随着年龄增长而改变，最普遍的做法是将高风险投资转为低风险投资。这种投资策略以投资者的人生阶段及风险承受能力为首要的考虑因素，通常称为“人生阶段投资法”。

与股票等升值潜力较高的资产比较，债券除了提供固定收益，波动性亦相对较低，因此一般会被视为较低风险资产。对于风险承受能力较低的投资者而言，债券往往是较适当的投资选择。

(资料来源：香港金融管理局)

若投资者所持债券是在香港联合交易所或香港期货交易所买卖，同时又因持牌中介人或认可财务机构作出涉及这些债券的违责事宜而蒙受金钱损失，投资者可向赔偿基金提出赔偿申索。有关的违责事件包括债券遭挪用等事宜，而这些遭挪用债券的保管人是持牌经纪行或提供证券及期货合约交易服务的银行。

顾名思义，人民币债券是以人民币作为结算货币，即债券的票面值（或称本金）、日后的息票（即利息），以及价格均以人民币计算。你必须详阅个别债券的销售文件，了解债券发行人的背景及信贷评级、债券本身的条款，包括票面值、年期、票面息率及派发利息的次数，投资这债券所涉风险等重要资料。

一般商业银行主要为提高盈利而发债，而中央政府及国家政策银行则主要为推行国家政策。虽然政策银行现正走向商业化，但是亦未必会只着眼于提高盈利，因此你在投资前亦应先考虑这项因素。

个人及公司在香港向银行进行人民币买卖时，没有数量上的限制。

一般来说，发债机构会透过分销银行向公众发售零售人民币债券。发债机构不会印发申请表格。你必须在分销人民币债券的银行开立人民币户口，用作交收人民币债券。分销银行会要求你填写并签署该行自行预备的认购表格，并作出连串确认及声明，例如确认你已阅读及明白销售文件内债券条款的概述并同意受这些条款约束。有些分销银行亦会提供其他途径让投资者申请认购债券，例如网上或电话申请。

人民币债券可分为上巿债券及非上巿债券两种，有关资料载于债券的销售文件。上市人民币债券于香港联合交易所（联交所）买卖，而非上市人民币债券则在二手市场买卖。你可联络中介人，查询它们有否提供上市债券及非上市债券买卖服务。

决定买卖上市人民币债券之前，你应该向经纪行或银行查询产品是否适合你。须知有些上市人民币债券的销售对象并非零售投资者。

虽然分销银行或会为非上市人民币债券提供二手市场，但日后亦可能无法提供报价，又或会决定停止报价服务。因此投资前，你要先考虑自己在资金周转方面的需要。

紧记在作出投资决定前，阅读和了解销售文件，并注意有关买卖及交收的费用。

一如投资其他类别的债券，你须面对发债机构未能准时支付本金或利息的信贷风险。此外，由于债券价格会随着信贷风险变动，你可以根据国际评级机构对债券发行人不时定出之评级，作为信贷风险高低的参考。你要留意，虽然中央政府所发行的人民币债券或会由中央政府作出担保，但除特别订明外，其他人民币债券均不会由中央政府作出担保。

此外，债券以人民币作为结算货币，汇率风险是无法避免的。即使人民币兑港元的汇率保持稳定，你仍可能因为买卖人民币的差价，而未能在债券到期时取回等值之港元。你要留意人民币债券并不是投机人民币汇率变动的投资工具。

利率的上升可引致债券价格下跌，因此你亦须面对利率风险。

另外，即使该人民币债券在联交所上市，其二手市场可能并不活跃，故此，你须承受一定程度的流通性风险。

此外，人民币属于外汇管制货币，虽然中央政府放宽限制，让香港银行进行部分人民币业务，但人民币仍不能在香港自由兑换。如果中央政府收紧限制，人民币甚至人民币债券在香港的流通性将会受到影响，届时你或须承受更高的流通性风险。故此，你最好有心理准备，你或须持有个别人民币债券直至到期为止。

所有投资均涉风险，债券亦不例外。所以，投资者应细阅销售文件内“风险因素”部分，全面了解个别人民币债券所涉及的风险。