雖然錢生我不是專業投資者，不能參與投資SPAC（特殊目的收購公司），但也有留意這個熱門的金融話題，亦知道近日有些SPAC申請在本港上市。
如果大家有留意SPAC的新聞，可能會發現報道的焦點往往落在SPAC的發起人和其團隊，而不是它的業務。這大概反映了SPAC的本質。SPAC本身沒有業務，資產只有現金，而成立的目的純粹是為了在既定時間內完成併購一家營運中的私人公司。
SPAC需要進行併購交易，它的投資價值主要來自憧憬覓得併購目標，完成併購交易。過去數年，SPAC在美國掀起一股熱潮，亦締造了一些市場矚目的併購交易。舉例，去年豪華電動車生產商Lucid就透過與SPAC進行併購交易，在納斯達克交易所上市。除此之外，數碼體育娛樂和博彩公司DraftKings、金融科技公司SoFi、物業服務平台Opendoor等都是近年備受關注的SPAC併購交易。
SPAC發起人是具備良好經驗和信譽的專業管理人，通常為私募基金公司或機構投資者，有私募股權、企業融資及／或行業經驗。發起人需要獨具慧眼，尋找基調強勁，發展潛力優厚的併購目標。
一間SPAC是否值得投資，很多時需要看它的發起人。投資者如考慮投資SPAC，就需要了解清楚發起人的背景、能力、經驗和往績，以及就創立和管理SPAC所得到的財務獎勵等。有一點要注意，發起人與其他股東之間的利益未必會經常一致。作為獎勵，發起人一般可獲發行最多佔20%的發起人股份，可以在併購交易完成時轉換成繼承公司的股份；亦可向SPAC購買發起人權證。這些可能會令發起人較其他股東較受惠於完成併購交易。基於有關風險，選對發起人就十分重要。
併購交易的消息和傳聞或會令到SPAC證券的價格顯著波動，投資者不應跟風炒作。對於SPAC併購交易，投資者應仔細閱讀交易條款，以作投資決定，同時留意在併購交易完成後，SPAC權證持有人有權行使所持有的全部權證，若SPAC權證獲得行使，將會增加繼承公司已發行股份的數目，帶來攤薄效應。
有時候，SPAC的發起人可能會包括一些知名人物，然而，投資者不應單單因為SPAC發起人的名氣，就作出投資決定。老生常談的一句說話：無論是SPAC、IPO，還是其他投資，即使它們得到名人的加持或參與，也不代表有關投資適合你。
