近日，钱生留意到证监会网站新增了一个警示，希望大家可以提防一些未经认可，并疑似是集体投资计划（CIS）的投资安排。
想了解这个警示，首先要知道「CIS」及「未经认可」这两词语是甚么。
CIS
关于CIS，名字虽然看来陌生，但却覆盖一些大家耳熟能详的投资产品，包括投资基金、强积金和房托基金。简单而言，CIS通常会汇集不同投资者的资金，投资于由营办者统一管理的资产组合，而投资者对有关资产并没有日常控制权。
知多点：了解构成CIS的相关元素
钱生有时会犯上先入为主的毛病，从名称来判断事物的本质。一项投资计划是否属于CIS，需要看其运作，就算计划的名称不包含「基金」，或者没有集体投资的意味，也不代表它不是CIS。事实上，CIS所覆盖的资产非常广泛，亦不限于本港资产。
近年一些关于海外物业，例如酒店、商场和学生宿舍项目的投资计划，又或者一些关于数码货币和ICO（首次代币发行）的投资计划，单看名称，未必会想到与CIS有关，但实际却可能具备了CIS的元素，有机会是CIS，一般而言，CIS须由持有证监会牌照或注册的中介人销售。
未经认可的计划
在现行监管下，除非得到豁免，否则所有向本港公众公开发售的CIS，都必须先得到证监会的认可。一般而言，未经认可的CIS只可售给专业投资者。
证监会的认可虽然并不是一个「Q唛」保证，因为它既不是一种推介或认许，也不是一种回报的保证，但证监会的认可在投资者保障方面却有重大意义。认可投资产品须符合证监会相关产品守则的规定，其销售文件亦要清晰地披露重要的资讯例如产品的特点和风险，让投资者能够作出有根据的投资决定。
至于未经认可的投资安排，包括在「可疑投资产品警示」榜上有名的安排，会有高风险。由于有关安排本身及其销售文件未经证监会认可，产品本身未必适合香港公众，而产品披露也不一定清晰及完善，投资者未必可以从中了解产品的特点和风险。假使投资者没有充足的知识和经验，又或者产品的结构和运作复杂，要清楚了解产品的难度就会更高。最终，投资于有关产品可能会蒙受重大甚至是全部损失。
