买房托基金收息

想收息，应该买收息股，还是买房地产投资信托基金（REIT或房托基金）？相信这是不少食息一族的问题。

买房托基金，很多时是看中它们每年须将不少于其经审计年度除税后净收入90%的金额作为股息，分派予投资者。加上基金的收入以收租为主，理论上业绩及分派会较为稳定，适合着重股息收入的投资者。

大家若果为收息而买房托基金，有几点需要留意。

经历过今年投资市场的转变，相信不少人已明白到「派息非必然」的道理，就算传统的收息股，如公用股和银行股亦不例外。其实，房托基金又何尝不是。新型肺炎疫情冲击全球经济，在经济不景气的大环境下，房托基金所持物业的营运可能会受到影响，从而影响基金的收入及股息分派。

房托基金的经审计除税后净收入通常包含物业重估收益/亏损及透过出售物业而录得的利润/亏损。「物业重估」是指物业的价值出现变化，并会按照会计准则，计入相关公司的收益或亏损。

当物业市道好时，房托基金的经审计除税后净收入可能主要来自物业重估的收益。相反，如物业重估录得亏损，基金的经审计除税后净收入会减少。

但要留意，经审计除税后净收入不一定等如可分派金额，因为受托人会厘定是否有任何记入收入项下的重估收益/亏损，或透过出售房地产项目而录得的利润，应构成为须分派予单位持有人的净收入部分。

就像一般基金，房托基金除了可将利润分派，也可以考虑将部分股本分派给投资者。大家如想知道房托基金分派的组成，即几多来自利润，几多来自股本，可以看基金的派息公告、年度及中期报告。

说到底，无论是上市公司又好，房托基金又好，它们的派息能力很大程度要看它们有没有钱赚。若果房托基金从股本派息，其实不过是羊毛出自羊身上而已。

我们通常会用指数来衡量个别基金的表现。在计算中包含了价格变动和股息收益的恒生房地产基金指数（股息累计指数）是反映本港上市房托基金表现的一项指标。

更多：房地产投资信托基金